在高通胀背景下手头持有大量的现金,其实是做亏本生意的,那为什么很多人还信奉高通胀环境下现金为王呢。为什么美联储和其他中央银行不追求零通胀率,正常情况下,在通胀背景下钱是不值钱的,所谓的现金为王没有一个绝对的标准答案,并不是说高通胀持有大量的现金一定是好处,最关键是要看你在什么时间点持有现金。

1、为什么美联储要设置通胀目标?

为什么美联储要设置通胀目标

当经济衰落和失业率上升时,美联储降低短期利率以促进消费和投资。我们调整的利率是联邦基金利率,即银行隔夜贷款利率,降低短期利率将对长期利率形成下行压力,并使家庭和企业更容易获得贷款。同理,当经济过热和通胀率偏高时,美联储调高利率水平,对经济进行逆向调节,研究和经验表明,每年约2%的通胀率符合美联储和多数中央银行的判断。

为什么美联储和其他中央银行不追求零通胀率?一个最基本的原因是:设置用于抵御通货紧缩的缓冲器,通货紧缩是价格总水平的持续下降,美国20世纪30年代的“大萧条”和日本过去20年都是典型表现。通货紧缩可以自我循环(feedonitself),并导致经济停滞甚至倒退,雇主将削减工资和就业机会,借款人也将面临比借款时更沉重的还款压力。

我们都应该记得在学校学到的故事,在“大萧条”中,农村家庭因谷物价格下跌而无法支付按揭贷款,最后失去了房屋,保持适度通胀率的另一个理由是:太低的通胀率将削弱货币政策应对经济衰退的效果。在经济繁荣时期,当通胀率偏低时,利率会趋向低水平,而当经济不景气时,往往利率也处于较低水平,此时通过降低利率提振经济的空间就很有限。

2、为什么高通胀,却以现金为王?

正常情况下,在通胀背景下钱是不值钱的,比如在今年,100块钱能够买下一件牛仔裤,但到了明年,同样是这一件牛仔裤,你有可能需要花120块钱去买了。在高通胀背景下手头持有大量的现金,其实是做亏本生意的,那为什么很多人还信奉高通胀环境下现金为王呢?其实所谓的现金为王没有一个绝对的标准答案,并不是说高通胀持有大量的现金一定是好处,最关键是要看你在什么时间点持有现金,

在通货膨胀的前期,持有大量现金我认为并是一个明智的选择。如果大家仔细观察各个国家的通货膨胀会发现,其实通货膨胀是有周期的,通货膨胀不可能永远涨上去,想要了解这种规律,我们就要先了解一下,通货膨胀发生的原因。通货膨胀简单来说就是货币超发了,也就是说一个国家的货币发行量远远超过了市场的需求量,结果导致超发的货币转化在物价上,

那为什么一个国家要超发货币呢?这里面有各种各样的原因,有的是为了刺激经济的发展,有的是为了弥补财政赤字。但不管是哪一种目的,超发货币都殊途同归,最终会导致物价的上涨,比如一个国家生产100万件商品,如果每件商品定价10块钱,那只需要有1,000万的货币就可以了。但是现在一个国家将货币发行量增加到2,000万,但是商品的数量只增加到了120万件,如此算下来,每件物品的价格就上涨到16.6元,相当于物价上涨了66%,

在这种物价上涨的背景之下,很多资产价格都会上涨,包括股票,基金,房产以及一些生产资料都有可能上涨。这时候如果大家还傻乎乎的坚信现金为王,手头持有大量的现金,那最终吃亏的只会是自己,比如在2020年因为受到疫情影响,全球流动性迅速增加,特别在美联储开启无限的QE背景下,全球流动性越来越泛滥,结果导致全球各种资产都出现了大幅度的上涨,有个别资产价格一年之内涨幅超过100%。

在这一轮通胀背景下,如果在2020年初大家持有大量的现金,却不敢购入资产,那么到了现在,大家的100万美元还是100万美元,但已经买不到2020年100万美元的东西,如果大家在2020年初全球通货膨胀开始出现苗头的时候,大胆购入一些资产,比如股票,石油,贵金属等一些物品,那么到现在当初的100万美元有可能已经变成了200万美元。


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