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1，什么叫做股东利益最大化

　股东利益最大化。这是近几年西方财务管理中比较流行的一种观点。股东利益最大化是用公司股票的市场价格来计量的，它考虑了风险因素。因为，风险的高低，会对股票价格产生重要影响；也考虑了货币时间价值，一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。因为不管是目前利润还是预期未来的利润对股票价格都会产生重要影响。然而，这种观点也有其缺陷。首先，强调股东的利益，而对企业其他关系主体的利益不够重视，不利于处理好现代企业财务活动中产生的各种财务关系。其次，股票价格是受多种因素影响的结果，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。再次，它只适合上市公司，对非上市公司很难适应。
股东利益最大化所谓股东利益最大化,是指在考虑资金时间价值和风险的情况下,企业的经营决策都以股东利益最大化作为企业价值目标,在我国财务界有时把它看作所有者利益最大化？

什么叫做股东利益最大化

2，什么是股东财富最大化麻烦告诉我

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是增长财富。他们是企业的所有者，是企业资本的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此，股东财富最大化也最终体现为股票价格。他们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系;它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。　　股东财富最大化的这种观点认为，企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。　　股东财富最大化适用于资本市场比较发达的美国，不符合我国国情。
虽然我很聪明，但这么说真的难到我了

什么是股东财富最大化麻烦告诉我

3，如何理解股东财富最大化可以被表述为股价最大化

股价最大化与股东财富最大化联系　　1.回购股票时股价上升但不影响股东财富，股东权益总额下降的理由　　答：因为，股票回购会导致股数减少，这样净利润不变的情况下，每股收益(净利润/股数)就会上升，由于每股收益上升就会导致每股价格上升，所以虽然是股数下降了，但是股东财富还是不变的。　　股东权益是下降的，它和股东财富是两个概念，可以从分录理解股票回购，借：库存股　　贷：银行存款 ，这里库存股属于所有者权益，因此，所有者权益总额是下降的。　　2.投资资本不变，股价最大化能够体现股东财富最大化的目标　　答：权益的市场增加值=股东权益的市场价值(股价*股数)-股东投资资本;只有在股东投资资本不变时，股价上涨才与增加股东财富具有同等意义，即股东财富最大化可以表述为股价最大化。　　举例：股东权益的市场价值(股价*股数)100万元，股东投资资本20万元，只有投资资本为20万元不变时，股东财富增加、权益的市场增加值，与股东权益的市场价值(股价)才会同比例增长。即股东财富最大化可以表述为股价最大化。　　3.企业与股东间交易影响股价，但不影响股东财富的原因　　答：发放现金股利会使得所有者权益减少，也就是每股净资产减少(会计分录，借：利润分配 贷：应付股利)，所以每股市价会下跌。可以这样考虑，企业是属于股东的，企业与股东之间的交易，只是内部之间的转移(企业与股东之间)，因此并不影响股东财富总额。如两手中各有100元，将左手的50放到右手，此时左手50，右手150，但是总额是不变的。所以企业与股东之间的交易虽然也会影响股价，但不影响股东财富。　　4.追加投资资本可以增加公司的股东权益价值，但不增加股东财富的原因　　答：公司接受股东投入的资本，借：银行存款 贷：实收资本 ( 差额计入，资本公积)，所以股本增加是能够增加股东权益价值的。但是股东权益的市场价值=股数*每股市价，在股东投资资本不变的情况下，股价上升才可以反映股东财富的增加。　　5.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量这句话为什么是正确的?他没有考虑股东投入的资本成本。　　是正确的，您这么理解，您口袋里有100，这是您的财富吧，现在您投入100到企业中，一年都没经营，一年后这部分价值还是100，虽然不在您口袋了，但这100的所有权还是您的，所以是股东的财富。　　如果说是增加的财富，那就是要按您说的考虑投入的资本。
公司把股票当作股利，分派给股东，留存收益减少，实收资本增加。留存收益和实收资本都是所有者权益类科目，上述操作，属于所有者权益类科目的此增彼减，整体不影响所有者权益，也就是不影响股东财富。至于影响股价，是因为实收资本增加，传递给外界的信息，就是公司正在蓬勃发展，所以股民会热捧，股价自然上升。

如何理解股东财富最大化可以被表述为股价最大化

4，股东财富最大化和企业价值最大化的区别

1、对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东。2、内容不同。企业价值包括股东权益和负债两个部分的价值，而股东财富只包括股东权益这部分的价值加上分配的股利。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。3、两者出发点不同。“股东财富最大化”是指通过财务上的合理经营．为股东带来最多的财富。这种观点认为“企业财务必须先服务于原始产权，按出资人的意愿开展活动，把出资人的利益作为首要的财务目标”。拓展资料：股东财富最大化指的是通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是增长财富。他们是企业的所有者，是企业资本的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。因此，股东财富最大化也最终体现为股票价格。股东财富最大化的这种观点认为，企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。股东财富最大化适用于资本市场比较发达的美国，不符合我国国情。参考资料：股东财富最大化_百度百科
（一）两者出发点不同。“股东财富最大化”是指通过财务上的合理经营．为股东带来最多的财富。这种观点认为“企业财务必须先服务于原始产权，按出资人的意愿开展活动，把出资人的利益作为首要的财务目标”。因此，它们从股东角度出发，财务管理是为了使股东财富达到最大限度的价值增值。“企业价值最大化”是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，还涉及到了债权人、经理阶层、一般工人等任何相关阶层的利益。 　　（二）数额和性质上不同。从西方资本结构分析，企业价值=股票市场价值十债券市场价值。我国也有学者正确指出：“公司价值是指公司的全部资产的市场价值股票与市场价值之和）。”而股东财富仅等于股票市场价值，由此可见，股东财富仅是企业价值的一部分。从性质上讲，“企业价值”相当于企业“资产负债表”左方资产的价值，“股东财富”则相当于企业“资产负债表”右方所有者权益的价值，在本质上有差别。 　　（三）计量方式不同。本顿.E.盖普教授指出，股东财富最大化是用公司的市场价格来计量的（Benton.E.GuP，1987）。阿兰.C.也教授说，在运行良好的资本市场里，投资者可以自由地以最低的交易成本销售金融证券，股东财富最大化可以理解为最大限度地提高现在的股票价格（Allen.C．Shapiro，1992）。可见，股东财富足以股票价格来计量的，而对于企业价值的计量却要复杂的多，目前多数人主张采用“未来企业报酬贴现值”法。 　　V——企业价值 　t———取得报酬的具体年份 （四）影响因素不同。“股东财富”主要受股票市场价格的影响。而影响股票价格的因素极其复杂，除经济因素外，还有很多非经济因素，比如，国家政策、股民心理等，因此股票市价极不稳定。企业价值主要受到代理冲突、融资决策、投资决策的影响，一般情况下比较稳定。 　　（五）适用范围不同。因为股东财富是以股票价格来衡量的，它只适用于上市公司，而企业价值的计量则普遍适用，所以它可以用于任何性质的企业。
股东财富最大化和企业价值最大化的区别：有些人将企业价值最大化等同于股东财富最大化，实际上这两种理财目标是不同的，主要表现在：① 对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东;② 内容不同。企业价值包括股东权益和负债两个部分的价值，而股东财富只包括股东权益这部分的价值加上分配的股利。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。参考资料：http://baike.baidu.com/view/996751.htm
两者没有区别，股东财富最大化是通过企业价值最大化来实现的，与企业是否上市没有关系。公司的股票价值是上市地点证券市场中的投资人对公司的估值，与上市地点有较大关系，换句话说公司价值与各个不同地点的投资人口味有很大关系，但你提问中的两个概念是一致的。之所以二者容易混淆是因为，通常非上市公司没有解决业务合法性、公司治理及信息披露等问题无法上市，但上述问题不解决，企业价值无从谈起。

5，股东价值最大化与利润最大化的关系是什么

财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。在财务管理理论结构中，财务管理目标具有承上启下的作用，不同的财务管理目标，必然产生不同的理论构成要素和理论逻辑层次关系。在财务管理实务中，财务管理目标是企业财务管理活动所要达到的根本目的，是企业财务管理活动的出发点和归宿。 一、财务管理目标的特征 我们认为，合理的财务管理目标是企业进行有效的财务管理活动的前提，而一个合理的财务管理目标应当具备以下特征： （一）可计量性 可计量性也可称为可测性，这是财务管理目标的首要特征。合理的财务管理目标应当可以准确计量，具有明确、具体、定量化的财务指标，使其具有较强的可操作性。 （二）一致性 所谓一致性，也可称为统一性，是指财务管理目标应当与企业经营目标保持一致。财务管理活动作为企业经营管理活动的一部分，应当服从企业的经营管理活动的总目标。 （三）阶段性 由于财务管理目标应当与企业目标一致，因此，在不同阶段，企业经营目标不同，相应的财务管理目标也会有所不同。这样就形成了财务管理目标的阶段性特征。 二、关于财务管理目标的不同观点 对于企业财务管理的目标，具有代表性的观点有三个：一个是利润最大化和每股盈余最大化；二是企业价值最大化或股东财富最大化；三是利益相关者价值最大化 （1）利润最大化和每股盈余最大化 利润最大化观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。每股盈余最大化观点实际上是利润最大化观点的一种转化形式，即把利润与投入的资本联系起来，并且只适用于股份制企业。 反对这两种观点的人认为：利润最大化与每股盈余最大化观点有两个缺点，第一是没有考虑利润的实现时间，没有考虑资金的时间价值；第二是没有考虑企业获取利润所承担的风险，从而会导致企业经营者不顾风险大小追求短期利润的最大化，影响企业的健康发展，损害企业所有者的根本利益。 （2）企业价值最大化或股东财富最大化 这种观点认为：股东创立企业的目的在于扩大财富，他们是企业的所有者，因此企业价值最大化就是股东财富最大化。企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权获取现金。企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。因而认为：企业价值最大化或股东财富最大化观点体现了资金时间价值和考虑了风险因素，是企业财务管理目标的合理选择。 (3）利益相关者价值最大化 20世纪80年代中后期，在美国由于“敌意收购”及其对企业利益相关者所带来的消极影响，使股东利益最大化受到了挑战，许多主张股东利益最大化的理论经济学家和法学家们纷纷改变自己的立场转向利益相关者的观点，与此对应，因此也出现了利益相关者价值最大化的观点。 三、不同财务目标理论观点的评价 （1） 利润最大化财务目标的评价 利润最大化的财务目标是西方微观经济学的理论基础，西方经济学家以边际收入等于边际成本来确定企业的产销量，使企业利润达到最大化，并以利润最大化来分析和评价企业的业绩。 利润最大化的财务目标的优点是：它强调了资本的有效利用，可以用这个指标来衡量企业是如何理性增长的，同时在实务中它容易被人理解操作性也很强。它的缺点是：利润最大化容易导致企业片面的追求短期效益而忽视长远的发展；它忽视了企业每天都要面临的两大因素：不确定性和时间价值；还是最重要的一点是，利润最大花忽视了成本的投入与利润的比例关系。 （2） 股东价值最大化财务目标的评价 股东价值最大化的理论依据是资本的强权理论和股东利益与社会利益相统一理论。资本强权理论认为，资本的专用性，非流动性，稀缺性和信号显示功能等，决定了企业的“剩余控制劝”或所有权天然的归资本所有者所有，“资本雇佣劳动”是最合理的企业制度，因此企业的财务自然也应当以股东利益为基本取向。股东利益与社会利益相统一的理论认为，最大限度的为股东赚取钱，就能极大的增进社会福利 股东价值最大化财务目标的优点是：它考虑了货币的时间价值和风险报酬；它注重企业利益的长远性；它和企业的价值最大化有一定的一致性。它的缺点是：随着产权的交易，股东凭借自己的有利地位侵犯其他利益主体的行为时有发生，平等保护各产权主体利益的要求则不容质疑，股东价值最大化的财务目标从经济学和社会学的角度来说都是不负责任的，也不符合商业道德原则，因为它忽略了利益相关人的重要性。 （3） 利益相关者价值最大化财务目标的评价 利益相关者价值最大化的财务目标观点是以共同所有权理论，托管理论和公司社会责任理论为理论基础的。它的优点是：它考虑了与企业相关者的利益并要求其最大化；它提出了拥有专用资源的利益相关者的博弈的观点，强调各种专用资源结合在一起才能产生生产力，给企业带来相对持久的组织租金。它的缺点是：它考虑的是如何均衡和协调利益分配关系，但这完
一、企业财务管理目标的含义和种类 企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。企业财务管理目标有以下几种具有代表性的模式：（一）利润最大化目标 利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 利润最大化目标在实践中存在以下难以解决的问题： （1）利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金的时间价值； （2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； （3）没有考虑风险因素，高额利润的获得往往要承担过大的风险， （4）片面追求利润最大化，可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。 （二）股东财富最大化 股东财富最大化目标是指企业的财务管理以股东财富最大化为目标。 在上市公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时 ，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是： （1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。 （2）在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。 （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题是： （1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。 （2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票价格可能还在走高。 （3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 （三）企业价值最大化目标 企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 企业价值最大化的财务管理目标，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力，其优点主要表现在： （1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险； （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求； （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为； （4）该目标有利于社会资源合理配置。其主要缺点则是企业价值的确定比较困难，特别是对于非上市公司。 （四）相关者利益最大化 相关者利益最大化目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。 以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点： （1）有利于企业长期稳定发展。 （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。 （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。 （4）体现了前瞻性和可操作性的统一。财务管理目标的作用 1.导向作用。财务管理是一项组织企业财务活动,协调企业同各方面财务关系的管理活动。 2.激励作用。目标是激励企业全体成员的力量源泉,每个职工只有明确了企业的目标才能调动起工作的积极性,发挥其潜在能力,尽力而为,为企业创造最大财富。 3.凝聚作用。企业是一个组织,是一个协作系统,只有增强全体成员的凝聚力,企业才能发挥作用。 4.考核作用。目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标准。财务管理目标应具备的基本特征 企业财务管理的目标取决于企业生存和发展的目标，两者必须是一致的。企业财务管理目标应具备以下四个特征： (一)财务管理目标具有层次性; (二)财务管理目标具有多元性; (三)财务管理目标具有相对稳定性; (四)财务管理目标具有可操作性。

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