量化宽松为什么在日本不管用,什么是量化宽松货币政策

图为第4轮量化宽松购买速度远远超过前三轮量化宽松。答案很简单，在美国无上限量化宽松的同时，全球主要经济体在同时开闸放水，其中当然包括我国，美联储在宣布7000亿的量化宽松购买量之后，近期连续两次缩减国债购买量，在这样庞大的刺激之下，7000亿美元的量化宽松好像也就相形见绌了。

1、为什么日本多年量化宽松却始终无法摆脱通缩局面？

我个人对于经济只是了解一些，但通胀和通缩是怎么回事我还是知道的，个人观点，日本由于上世纪七八十年代的繁荣，人口大幅增长，各方面的资产都上涨过快，导致了很大的通胀，签订广场协议后低价猛跌泡沫破灭，很多人资产缩水一半甚至负资产导致经济大幅下滑，人民对于未来的预期一下跌到冰点，出生率大幅下降，形成恶性循环，没有人口的增长就没有一切，包括消费和投资，日本政府又不会像中国一样的搞水漫金山的刺激，消费力和人口的下降必然会导致市场不需要那么多的日元去流通，再加上资产价格上不去自然就通缩了，经济学的原理就是人口上升需求变大了，适当的加印钞票让市面上流通的钱多起来了后有利于生产力的发展，没有那么多的人口支撑，印那么多钱没有意义，除非像美国一样，自己有危机了印钞转嫁危机，让全世界跟着买单。

2、为什么美国无限量化宽松，本国却没通货膨胀？

这涉及到经济学理论共识的重新构建，货币主义被某些人认为是过去四十年间对全球经济发展贡献最大的经济学说。1969年货币主义理论的代表人物弗里德曼提出了“直升机撒钱”的说法，认为单纯的发行货币就能带动经济增长，五十年后的今天，在新冠疫情的冲击下，德国、意大利、英国、日本、美国等国纷纷出台直升机撒钱式的刺激政策，将此理论贯彻到极致，

货币超发并不必然引发同等幅度的通货膨胀，因为货币除了交易功能外，还是财富和信用的标尺，如果人们拿到钱后，换成了与个人身份绑定的资产，引起的就是皆大欢喜的财富增值而非通货膨胀。这也正是中国房市和美国股市背后的秘密，当然，这对于后进场者意味着财富的稀释。博尔顿在《货币主义的贫困》一文中指出，货币是一个国家发行的股票，

金融学最基本的权衡就是公司发行股票会产生稀释成本。增发股票虽然稀释了现有的股权，但好处是筹集到的资金可以用于投资，如果增发的同时带来公司市值的增长，对于老股东来说收益大于成本，大家就会接受增发。如果没有外部资金来接盘，老股东却没有抛售，增发就只想当于配股，只有无外部资金盘，老股东又抛售时才会崩盘。国家层面的通货膨胀成本也相当于公司的稀释成本，如果有外部资金盘和内部认购，这些成本可以转换为公司市值的增长，

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3、什么是量化宽松货币政策？QE为什么又叫印钞票政策？