转注册制没听说过,可能是要问股票的注册时是什么含义。注册制是今年在科创板上实行的全新制度,属于资本市场的增量市场,注册制也是今后的发展趋势,首先,注册制推出,应该要有适合注册制度建设的发展土壤,没有任何配套的注册制度,市场容易造成水土不服的问题。

1、股票市场的注册制到底是什么?

股票市场的注册制到底是什么

注册制是成熟市场股票发行的通行制度,经过了上百年的实验,是非常成功的制度。以美股注册制为例,公司上市很容易,公司向交易所申请,由券商承销,会计师事务所审计,就完成了上市流成,得出初步定价区间(比如5一8元),最后就是确定新股最终发行价,新股发行价由50家大型机构询价,有投行,养老金,公募基金,私募基金,保险公司,投资公司等投标,去掉最高,最低价,得到平均价就是新股发行价,

美股新股发行,是以市盈率,市净率,净资产收益率等指标定价为依据,一般行业公司,市盈率6一10倍,以净资产的9折,市净率低于1,只有高科技,高成长的新兴行业可以高溢价发行,比如阿里巴巴,发行市盈率高达37倍,又比如前久万达集团,在美国,欧洲收购了很多影视,文化资产,耗资16亿欧元,在美股上市,由会计师事务所,投行给出的初步询价区间6亿一8亿美元,最终机构询价定为6亿美元,当日上市就跌破发行价,最近市值在4亿美元。

美股上市公司分为控股股东制度,合伙人制度两类,控股股制度就是谁控股,谁来管理公司,控股股东最低持股比例不得低于33%,这33%不准在二级市场减持,持股5%以上的大股东,每年减持比例不能高于1%,公司业绩下滑,亏损不得减持,持股5%以下的小股东,新股上市当天就能卖出,但由于大部分新股是折价发行,上市当天又破发,原始股东是亏损的,所以就没有减持压力,只有公司发展壮大了,原始股东和二级市场投资者才能共同享受股票上涨的红利,

合伙人制度,就是管理团队持有少量股权,但拥有公司的管理权,大股东持有多数股票,只能享受分红,股票减持也有严格的期限,数量限制,阿里巴巴就是合伙人制度。美股亏损公司也是能上市的,但只限于高科技公司,发行价格很公平,很多伟大的公司,上市时是亏损的,有慧眼者就实现了乌鸡变凤凰,在美股上市的公司,每年要向交易所缴纳上佰万美元的会费,如果公司质地不好,跌破1美元,将退市到股转市场交易,如果有造假上市被查到,美国证券会将作出非常严厉的惩罚,造假者将倾家荡产,甚至坐牢,投资者会得到全额赔偿,公司无力承担的,将由交易所,投行,会计师事务所共同赔偿,而且中介机构会被重罚,有了这些严格措施,烂公司一般不敢到美股上市,也就没有公司排队上市的现象。

注册制使所有公司得到了公平的竞争平台,有发展的优秀公司得到了融资渠道,真正实现了股市成为资源配置的场所,美国证券会是独立的监督部门,所有上市公司都非常敬畏,有了强有力的监管,使很多上市公司养成了良好习惯,上市是公司的新起点,大家都抱着与公司共存亡的心态,发展成为全球性优秀公司,这就是企业文化,公司精神。

2、你觉得注册制的推行会对A股产生哪些影响?

首先,注册制推出,应该要有适合注册制度建设的发展土壤,没有任何配套的注册制度,市场容易造成水土不服的问题,再者,注册制度重在配套,如同股份回购重在注销一样,作为市场化程度最高的发行制度,没有足够的退市率以及强有力的优胜劣汰功能配套,那么注册制改革效果也会变相成为融资圈钱的借口与理由。此外,注册制度缺乏配套设施,可能会加剧股票市场的供需失衡状态,供需失衡会导致市场加大不必要的波动,从而导致股票市场的估值体系发生进一步重估的风险,

3、什么是注册制?对散户有什么影响?

在国际证券市场中,有三种上市机制,一种叫注册制,另一种叫审批制,最后一种核准制。多年来我国一直是审核制,目前我国正在向注册制进行改革,创业板则是改革的试点与先锋,创业板新一轮改革大幕即将启动。6月12日,证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则,6月15日起,深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。


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