什么是类永续债,什么是永续债

永续债券亦是“永续”，但在发行主体是金融机构，尤其是国有四大行的强大光环下，实际永续债券持有人并不担心其资产安全性。同理，永续债权类信托，核心也是在于发行方实力的把握，此外，永续债还有一大亮点即上述第4点，以权益投资计入会计核算，且发行期限长，十分利于长期融资需求——与普通债券比，永续债偿付压力小、发行简便；与普通股比，永续债融资成本更低，且不会对股价造成冲击；与可转债相比较，永续债的发行期限更长、发行条款较为灵活，既可设计减记条款，也可设计转股条款。

1、什么是“永续债”？

不请自来。2018年12月26日，国务院金融委召开会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行，一时间，永续债进入公众视野。1648年，荷兰水务管理机构发行了利率为5%的永续债券用于弥补财政缺口，是目前文献所能追溯到最早的永续债券，而且这只古老的永续债至今还在持续付息，永续债券，又称无期债券，是非金融企业（发行人）在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。

2、最近出了很多永续债信托，什么是永续债，这类信托安全吗？

谢邀，信托者课堂——专注信托！答题时间：2022年3月！永续债信托、永续债券以及永续债权，这三者名字相近，但细微的差别或许使得投资人的筛选逻辑有着本质的区别！尤其永续俩字特别唬人！一永续债、永续债券定义按时间顺序市面上永续债券更为常见，而且发行主体多为金融机构——小比例是城商行，国有大行更是永续债券发行的主力军，其一可见发行该类债券要求之高，其二，可见其安全性永续债券很明显是债券的一种1没有设定期限或没有明确规定还款日期；2发行人有权延期或者提前赎回3持有人按期获得利息收益，但不能要求清偿本金4不会计入负债而会计入权益，发行期限3 N或5 N，以满足企业长期融资需求，

看出上述特征，相信大家对于“永续”的涵义有进一步理解——只要发行人愿意（持有人无权）承担相应利息成本，本金可不必偿还！当然天下没有免费、便宜的午餐，在实操中还有一套利率跳升机制在运行——票面利率跳升从发行第三年开始，随着存续年限增加，利率定上升，企业在利息跳升前赎回，持有时间不超过第二个利息周期。

举例说明，初始利率为6.1%/年；满3年后，下一年年利率在上一年年利率基础上增加300个基点（3%），即第四年年利率在第三年年利率基础上加300个基点（3%），以此类推，直至年利率达到18.1%为限，发行人可以享有“永续”便利，也必须承担更高的利息成本！此外，永续债还有一大亮点即上述第4点，以权益投资计入会计核算，且发行期限长，十分利于长期融资需求——与普通债券比，永续债偿付压力小、发行简便；与普通股比，永续债融资成本更低，且不会对股价造成冲击；与可转债相比较，永续债的发行期限更长、发行条款较为灵活，既可设计减记条款，也可设计转股条款。

在国内，银行机构尤其国有四大行在金融体系中绝对的“顶流”存在，因此永续债券安全性极高！而对于永续债信托，如果投资人仔细查阅相关资料，可发现其底层逻辑是永续债权——是指信托计划投资于融资人发行的永续债权，或通过可续期信托贷款的形式向融资人融资，是融资人和信托公司签订的“无固定期限、内含融资人赎回权的一种债权与永续债券有着本质的区别！这一点投资人必须区分！二，为何会有永续债信托永续债信托在市场露脸也就是2021年，在我看来这是特定时期下信托业转型、整改下的“特定产物”！先是多家房企借助永续债权发行了不少房地产信托项目，而在当时房企融资受三道红线限制，在信托融资领域已受到融资类信托额度、地产信托额度限制，而当时投资类信托是受相关部门认可，永续债以权益投资计入核算，正好迎合了监管，由此大量永续债地产信托诞生！而后，信托业开启“两压一降”、非标转标，资管新规在信托领域的配套细则资金信托新规初稿也颁布，底层资产往净值化、标准化方向发展已然是大势所趋，不仅地产信托受限、传统政信业务也包含在内，这也催生了永续债式政信项目！而且永续债政信项目，信托公司除了符合当下监管政策，上手也快，与之前的政信业务区别不大——信托公司可直接放款给融资人，只是签署的底层文件从《信托贷款合同》变成了《永续债权投资合同》。

文章TAG：什么是类永续债  什么是永续债  什么  永续