为什么美联储在这个时侯还要选择降息呢。这就是我们看到的,为什么降息25个基点后,美股并没有上涨,第2个问题就是,为什么欧央行处于负利率状态之下,仍然要继续降息,这意味着即使以后讨论降息,美联储也会非常艰难通过降息决议,央行今天有着意外“降息”,当然了,此降息非彼降息,2020年6月18日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作,包含两个期限品种。
1、为什么欧洲央行要降息?
欧央行为什么降息这个问题,非常的简单,就是欧央行应对经济下行趋势。不过这个问题隐含的更深层次是需要探究一下,为什么欧央行已经处于负利率状态,仍然要降息,把负利率规模扩大到更大,首先我们来说降息,降息是央行对于经济下行趋势最明确有力的干预,这带来了两层含义,第1层含义是欧央行已经确认了和欧洲经济下行的风险,从2018年开始欧洲经济持续陷入低迷,已经步入了经济增长周期的末端,所以下行趋势越来越增强,带给了欧央行的压力。
第2层含义是欧央行向市场宣示,自己已经认清了经济下行的事实,并且即将对经济下行进行强有力的干预,这是对市场信心的拯救,所以我们看到在降息之外,欧阳行还采取了qe和其他宽松手段,可以说是在现有经济背景下,全部的工具都在释放,这就意味着欧央行已经开始来真的了。第2个问题就是,为什么欧央行处于负利率状态之下,仍然要继续降息,
这是因为从2015年开始维持的负利率规模,对欧洲经济的推升实在一般,既没有带来经济增长的快速上升,又没有带来通胀的推高,可以说效果非常有限。不过即使负利率效果有限,要带来了银行利润下降等负面作用,然而在现有情况下,欧央行负利率是唯一的手段,在流动性本就泛滥的基础之上,继续推升负利率规模是增加流动性作用的唯一方式,
2、央行又降息了,降息的意义?
央行突然大面积降息,7月1日开始执行!跟以往央行克制形象相比,这个操作真是太意外了。当然,目的也很简单就是,引导信贷资金投放,而且是投放到实体经济体内!今年有两个目标,一个20万亿,一个30万亿,因此推测,未来还会有更多措施!央行突然大面积降息今年要搞30万亿!7月1日起,央行将下调再贷款、再贴现利率!其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,
调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。此外,央行还下调再贴现利率0.25个百分点至2%,央行这个操作,太意外了!为什么?因为前两天,央行神秘人士刚刚写了篇文章《正确认识应对非常事件的货币政策》,放了风:针对突发事件推出的特殊政策有其阶段性,不可能长期持续存在,必然存在适时退出的一刻。
“特殊时期”、“货币政策”、“必然退出”等等,这几个关键词太扎眼,交易员也迅速捕捉到了这个信号!这个神秘人士的署名为“余初心”,背景介绍是“资深学者”,目前,网上只有他两篇文章,另外一篇文章是5月19日发表的《央行与财政关系的转型与现代化》。我们知道,今年四五月份的时候,在关于MMT理论上,央行和财政部关系又闹僵了,两个部委的大佬回避,自己的“小弟”和“朋友”是斗争主力,
余初心这篇文章高,屋建瓴,不拉偏架,理清央行和财政各自的责任。最后,高层重要会议一锤定音,解决了央行和财政部的争端,因此,我们能看出来,这个“余初心”不简单,跟他署名不一样,它可能跟任仲平、国平、仲祖文、郑青原、钟声等一样,有特殊含义和特殊指代。所以,他最新的文章也是很克制,没有情绪,也不偏颇,文章还特别强调了,“适时退出”并不意味着“急踩刹车”收紧货币,
即便如此,市场的解读也“偏紧”,虽然货币政策不立即收紧,但是也不会立马放松吧。因此,很多人预期,隔夜利率低于1%基本上已经成为历史,这跟我们6月5日的观点也类似,当时我们发文《有序撤退变为踩踏市场大风暴形成》提出:从5月初开始,央行的行为就很反常,该降息的时候不降息,该放水的时候不放水,显得十分克制,这才导致债券市场出现风暴,同时债券大牛市,基本宣告结束,债券正在转向为熊市!总之,大家以前已经形成预期,央妈很克制。
文章TAG:降息 央行 为什么又降息