银行股市盈率很低,股息率也不错,但是为什么没有资金愿意拉呢。银行股增长性不太好银行股市盈率很低,股息率也不错,但是增长性不好,这个可能是银行股没有资金拉的第一个原因了,的确,医疗股、消费股的市盈率是偏高的,但是银行股不适合使用市盈率来衡量的,一般银行股使用市净率这个指标来观察。

1、银行股为什么市盈率都那么低?

银行股为什么市盈率都那么低

银行股市盈率普遍偏低是全球现象,并非国内独有现象。次贷危机之后,巴塞尔协议III出台,对全球银行业的监管力度明显加强,在提高资本充足率、严格资本扣除限制、扩大风险资产覆盖范围、引入杠杆率以及加强流动性管理等方面的进一步强化,这令全球银行股的市盈率普遍下降,而美欧由于次贷危机后经济低迷,长期推行低利率与负利率,且银行的准备金率偏低,所以美欧中小银行的风险普遍偏高,因此全球银行股的市盈率普遍偏低,这主要是对全球经济增速下滑、市场风险、银行业绩增长瓶颈期以及监管加强等因素的综合反映。

而国内银行股市盈率的偏低主要是我国经济降速、房地产业宏观调控、利率双轨制改革、监管让利、银行净息差收窄、行业竞争性加强以及解禁潮等多方面因素形成的,由于国内房地产业长期以来在GDP中占比过大,形成了系统性风险,不仅令房价泡沫化,且将财政、地方债、企业负债、居民负债、银行信贷及表外、金融机构、资本市场等风险捆绑在一起,牵一发动全身,将居民70%的财富都捆绑在了房地产上,这不仅令国内的长期债务问题日渐严重,同时还阻塞了消费,阻塞了国内产业结构调整大局,因此国内加大了对房地产业的宏观调控,在住房原则与银行信贷上都限制流动性向房地产业高速流动。

而房地产业长期以来的高度金融化已经将银行业全面捆绑,银行的各种债务结构、表外、理财产品、利润等等都与房地产业息息相关,所以当房地产业从系统性风险上冲击中国经济并有调整要求时,银行股的估值必然提前反映,银行股的流通盘多属于超级航母,随着国内A股的快速扩容,市场供大于求的现象比较明显,原本推动市场走高的资金就不足,这种情况下主力资金介入银行股的意愿就不强。

Wind数据显示,截至今年一季度末,基金的银行持仓市值减少了960亿元,持有的上市银行家数从36家减少到31家,单季度减持比例为2016年以来的最高水平,减持集中于龙头银行。由于一季度国内面临卫安问题冲击,机构对银行股的预期下降,导致银行股遭受减持,以至于令银行股的估值逐步跌入历史低位,今年一季度,36家上市银行中22家银行营收实现双位数增长,18家银行盈利保持两位数增长。

上市银行的利润长期占据全部A股上市公司利润的40%~50%之间,这令国内在宏观调控上加强了管理,在央行基准利率不动的情况下,通过不断压低银行贷款利率向市场让利,这会逐步压低银行业的净息差,会给银行业的利润增长带来一些压力,而全球经济今年的衰退会影响国内经济增速,政府、企业与个人的债务压力都在扩张过程之中,这令市场预期银行业的不良率会提高。

2019年,上市银行平均不良贷款率从年初的1.52%下降至年末的1.46%,其中,大型商业银行和全国性股份制银行的不良贷款率下降,而城商行和农商行的不良贷款率则上升。而据银保监会数据,今年一季度末,全国商业银行不良贷款率是1.91%,比去年末上升5个基点,预期今年下半年银行的不良率会进一步提升,但总体还是处于可控范围内。

2、为什么医药股的市盈率那么高,银行的市盈率低?

谢邀,的确,医疗股、消费股的市盈率是偏高的,但是银行股不适合使用市盈率来衡量的,一般银行股使用市净率这个指标来观察。动态市盈率=市值/未来一年企业盈利静态市盈率=市值/上一年财年盈利使用市盈率的一般适合稳定增长的行业,比如白马股、消费类、医药股也算其中之一,但是很多行业没有办法保持稳定增长,比如小米刚上市的时候,上一年盈利是负数,市盈率就不能很好的体现企业的价值。


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