二、资本流出周期当国际资本在A国的投资获得巨额收益之后，由于A国的资产价格过高，风险开始大于收益，国际资本就会逐步减持在A国的投资，资本又会跨境流出。第一是货币政策，第二是资金流动性，第三就是汇率因素，一、资本流入周期当国际资本大幅流入A国时，由于需要兑换A国的货币，所以就会在国际汇率市场买入A国的主权货币，会导致A国货币升值。
1、长期国际资本流动有什么影响？
跨境资本流动无非进出两个方向，进则会提高流动性，退则会削弱流动性，前提是央行货币政策不变。由于国际资本的流动会影响一个国家流动性的高与低，因此会对市场利率、汇率价格、资产价格、资本市场、通胀水平、央行货币政策乃至经济等形成一系列复杂的影响，下面我们以A国为例，来说明国际资本的流动给该国经济所带来的影响。
一、资本流入周期当国际资本大幅流入A国时，由于需要兑换A国的货币，所以就会在国际汇率市场买入A国的主权货币，会导致A国货币升值，当然这里还有一些更复杂的情况，如中国采用强制性结汇，当国际资本流入的时候，央行就要印钞对冲外汇的流入，这时不仅市场流动性将会提高，央行的外汇储备也会增长。在兑换A国货币之后，国际资本不会持币以待，而是会将这些货币投入到A国的高收益领域，譬如股市、房地产市场、金融行业、垄断行业等，这不仅会带来A国市场流动性的提高，而且会抬高资产价格，
流动性的提高会打压市场利率，而抬高资产价格又会引发通胀走高，若流动性严重过剩，这会造成经济过热，A国就会出现资产泡沫现象与高通胀现象，市场的投机性将会非常严重。为了控制经济过热带来的资产泡沫与输入型高通胀现象，为了避免经济危机发生，A国央行就不得不调整货币政策，采用紧缩政策收紧流动性，来抑制资产泡沫等问题，
二、资本流出周期当国际资本在A国的投资获得巨额收益之后，由于A国的资产价格过高，风险开始大于收益，国际资本就会逐步减持在A国的投资，资本又会跨境流出。这时A国的资产就会遭到抛售，而资本的涌出又会导致A国货币贬值，市场流动性会高度紧张，如果市场资金链出现断裂，将会出现股灾、房地产价格暴跌、货币市场危机、银行业倒闭乃至爆发金融危机与经济危机，
为了稳定市场流动性避免危机的产生，A国央行就要采用宽松货币政策来稳定经济，同时财政政策也要积极配套，这又会扩大财政赤字与国家债务，外汇储备会大幅下降乃至枯竭，将会严重影响汇率安全与国家金融安全。若国际资本流出情况严重，则会对A国经济形成严重冲击，当资产泡沫彻底破灭之后，市场会一片狼藉，诸多优质资产会严重缩水，这时国际资本又会趁机廉价收购A国优质资产，
2、为什么要防止资本外流？
资金洪流能够像长江那样滔滔江水连绵不绝。如洞庭湖、鄱阳湖这样的资金池就无需进行设置堤坝，防止资金外流；可如果只是像黄河之水般的季节性时有时无，那么要想形成一个长久性拥有水源的资金池，就需要设置堤坝，让池水囤积在一定的范围内，在货币政策上有三个基本条件：第一是货币政策，第二是资金流动性，第三就是汇率因素。
我国的货币政策是在相对独立的货币政策，再与美元挂钩的适当浮动政策，以及有条件的资金外流限制要求，美国是以独立货币政策基础上的货币自由流动政策和汇率自由波动政策；像我国自由港香港是以自由流动的货币政策，以及与美国挂钩的一定范围内的波动政策。下面就从多方面来分析资金外流的开放政策和制约因素！（1）发达国家的货币政策一般一些相对发达的国家和地区，在货币流动上更加开放，而且也可以承受更大的冲击，
可是发展中国家的本身制度、政策和经济结构还不完善，在开放性货币政策上会相对保守。世界上两个人口大国中国和印度在货币流动性上都是有着诸多的限制，这也是在1997年亚洲金融风暴发生之时可以安然渡过，（2）发展中国家货币政策可是，在急速走向开放策略的泰国、马来西亚和印尼等国家，在97金融风暴中成为了最大的输家。
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