股票溢价率是什么意思，什么是溢价率用通俗易懂的方式解答
来源：整理 编辑：金融知识 2023-02-05 23:48:31
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1，什么是溢价率用通俗易懂的方式解答
溢价就是指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值，如股票是以一元一股算的，发行价是3元，3-1=2元就是溢价；溢价率就是溢价除以名目价值或面值的得数成100%；如该例溢价率就是（3-1）/1X100%=200%。
2，溢价率是什么意思
问题：什么是溢价率？溢价率是什么意思？
日，马钢CWB1的溢价率为-6.07％，收盘价为5.669元，正股价格为9.58元。至2007年8月31日，马钢CWB1的收盘价为5.886元，溢价率为-13.63％，正股马钢股份价格为10.67元。这段时间内马钢CWB1的收益率仅为3.83％，而正股的收益率为11.38％。投资权证的收益率远不及正股，这主要是马钢CWB1溢价率进一步下降所致。
总括而言，不同条款的权证，甚至同一权证在不同的时刻，都不能通过简单的比较溢价率来判断其估值水平的高低。负溢价意味着权证价值低估，如果投资者计划持有正股到期，则持有相应的权证较正股划算。对于短线交易甚至日内交易的投资者而言，溢价率则并非一个理想的指标，单凭负溢价来选择权证是不可取的。
3，股票溢价率是什么意思
股票一般都有面值，也就是这个股份有限公司注册时的股本。假如A公司注册时注册资金是100万，那么其股本也就是100万股，每股股票的面值就是1元。随后公司经营良好，有个盈利，盈利可以用来派发现金红利，也可以用来转增股本，还可以留存作为未分配利润（也就是净资产减去面值后的溢价部分）。转增股本是怎么回事呢？转增就是把盈利作为新的注册资本，注册到公司中去。假如A公司现在有100万的未分配利润，那么它就可以选择每10股转增10股，也就是说原来的一股变成了现在的2股，原先一股的权益是现在2股的权益。在股票在交易所首次公开发行（IPO）时，一般不可能按照净资产来发行。发行价格一般高于净资产，那么高出净资产的部分就是股票溢价。高出净资产部分的发行收入就是溢价收入。比如A公司上市，股本是5000万股，每股面值1元，每股净资产是5元，那么股本对净资产的溢价就是每股4元，发行价格假设为每股10元，新发行数量为5000万股，那么每股的股票价格对净资产的溢价就是5元，溢价收入为（10元-5元）5千万=2.5亿。式中10元为发行价格，5元为净资产，所以括号中就是每股溢价，5千万是发行数量，所以2.5亿就是溢价收入。溢价率=（每股市价-每股净资产）÷每股净资产 。越低越好。 ------------------- 联通a股与在香港上市的联通红筹（代码：0762hk）、在美国上市的联通adr（简称：nyse：chu）并非同一个公司，相当于“祖母—孙子”的关系———联通a股持有联通bvi的73．83％，而联通bvi又持有联通红筹的77．47％，故而流通盘、市盈率、每股收益等各项指标的基数皆不同 600050联通间接控股孙公司红筹公司： 
4，什么是溢价率
溢价率就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者在到期日实现打和。溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高,打和愈不容易。没什么很大意义。但某些时候认股权证b的溢价较高我们经常在买卖权证时都会考虑其溢价，以便判断其是否够便宜，风险是否够大？其实溢价到底对投资者有何意义？ 要清楚当中的意义，可先从溢价的公式开始：来源: 棒槌股票知识网 [行使价+(认股权证价格×换股比率)]-正股价溢价(认购证)=×100%正股价正股价-[行使价-(认股权证价格×换股比率)]溢价(认沽证)=×100%正股价 这代表什么？以认购证为例，如果将公式分为两部份，首部份：[行行使价+(认股权证价格×换股比率)]，这部分可简称为[行使总成本]，换句话说，溢价就是：正股需要上升多少，投资者以当时价格买入认股权证并持至到期日时方可做到持平。 举例说，某汇丰认购证的市价是0.77元，换取股比率是10兑1，行使价是117元，而汇丰现价是116.5元，透过公式，我们可以得出该证的溢价是7%。 [117+(0.77×10)-116.5]溢价(认沽证)=×100%=7%116.5 这意思就是，若投资者以现价购入此汇丰认股权证，并持至到期日，则汇丰股价要由现价116.5元上升7%至124.7元，投资者便能刚好打和。 假设有两只认股权证，认股权证a的溢价是10%，而认股权证 b的溢价为20%，认股权证 b的溢价较高，正股需要上升的幅度要较大，才能令其持有的认股权证在到期时达到打和。如此看来，购入认股权证a会较划算。但如果投资者仅仅是快入快出，并不是要持有至到期，投资者很多时候只持有认股权证5天、10天便在市场上沽出套利或止蚀。溢价高低对投资者来说，没什么很大意义。 但某些时候，溢价是有参考价值的，以下为两个溢价变得有意义的情况。 第一，假设有两只认股权证，相关资产、行使价和到期日都完全一样，但其中一只价格较高，计出来的溢价亦较高。 两只认股权证的条款完全一样，但一只的价格较高，唯一的解释是其引伸波幅较高，即认股权证价格较贵。在此情况下，溢价已反映引伸波幅的高低。两只完全一样的货品，当然是选较便宜的一只。注意这是唯一的情况下，单看溢价也可以得知哪一只认股权证较便宜，哪一只较贵。但现实中，很少会出现条款完全一样的认股权证，引伸波幅其实才是真正比较认股权证价格的指标。 第二，我们说"若投资者没有打算把认股权证持有至到期，溢价高低对投资者没有太大意义"，但反过来说，若投资者有机会持有认股权证到期，则可能需要参考溢价的高低。一般来说，投资者有几个可能会持有认股权证至到期的。 1.买入的是较短期的认股权证，投资者本来就以认股权证到期时的价值为目标。 2.买入的是较长期的认股权证，但投资者知道自己止蚀止盈的纪律性偏低，因此要预期在最坏情况下，若真的持有认股权证至到期日，将如何做到持平。 3.基于需要作对冲或其他原因的考虑，投资者需持有认股权证至到期日。 若投资者决定(或被逼)持有认股权证至到期日，实际上他已预期放弃所有的时间值，纯粹只以正股于认股权证到期前的升幅为目标。以此为原则下，溢价便相对地变得有意义。因溢价(认购证为例)的定义是：正股需要上升多少，投资者以当时价格买入认股权证并持至到期日方可持平。溢价愈低，回本愈容易，换句话说，在到期时赚钱的机会(正股价处打和点之上)便愈高。 在这情况下，以溢价买认股权证并不是基于认股权证的本身的高低，而是出于哪一只较容易回本(尽管那只认股权证可能是价格中最贵的一只)。严格来说，投资者并不是以买认股权证的心态去作决定，而只是将认股权证当作以较低价买入的正股般看待，其引伸波幅、实际杠杆比率等数据已没有用场，因为投资者已不是从正股短期的变化中获利，而只是着眼于正股在认股权证到期时能否处打和点上，这与一般投资认股权证的目标和心态是完全不一样的。
5，溢价率是什么
从溢价率角度看权证价值
本报告导读：分析了各类权证的溢价率特征与收益情况
?提出了溢价率通道的概念来判断溢价率的变化情况
摘要：溢价率是权证价值分析中的一个重要指标，它体现的是权证价格与其行权价格相
对于正股价格的偏离程度。权证作为买入或卖出正股的一种权力，具有时间价值
与理论价值。因此它可以作为正股的一种替代物。而根据一价定律，权证的价格
与正股价格紧密相连。本文尝试使用溢价率作为分析权证价值的一种方法，得到
了许多有趣的结论。
认购权证溢价率＝[(行权价＋认购权证价格/行权比例)/正股价格-1]×100%
认沽权证溢价率＝[1-(行权价-认沽权证价格/行权比例)/正股价格]×100%
1.平价权证表现
1.1. 平价认购权证：权证收益率波动较高，溢价率普遍约在 30%以上
由于价内外程度不高的权证在正股波动过程中，极容易转变为平价权证，因此这
些权证与平价权证拥有相似的表现。我们在这里将平价权证与价内外程度不高的
权证放在一起进行研究，并将这一类权证统称为平价权证。标准大约是在价内外
20%以内。
经过对历史数据的分析，我国权证市场共上市 15 只认购权证，其中运行过程中大
部分时间处于平价状态的权证有：首创 JTB1、国电 JTB1、包钢 JTB1、宝钢 JTB1、
武钢 JTB1，同时在运行中由轻度价内转变为深度价内的认购权证有：长电 CWB1、
鞍钢 JTC1。
上图中我们放入了权证的溢价率曲线、溢价率通道、权证累计收益率、正股累计
收益率以及价内外程度曲线。
通过仔细研究上述权证数据，我们可以得到以下几个结论：
a、 溢价率较高，约在30%以上：由于溢价率在某种程度上体现了投资者对于正
股上涨的预期，同时，由于平价权证的高收益率，市场自然而然地形成了一
定的溢价。所以平价权证得到了较高的溢价率；
b、 收益率波动较高：对于平价权证，由于其理论价格较低，导致权证价格较低。
正股一旦有所波动，权证的收益放大效应非常明显，因此权证收益率较高；
1.2. 平价认沽权证表现：溢价率低于深度价外认沽权证
衍生品研究
我国市场上共上市了 17 只认沽权证，其中大部分时间处于平价状态的权证有华菱
JTP1、原水 CTP1、沪场 JTP1、机场 JTP1、武钢 JTP1、深能 JTP1、由平价转变
为深度价外的权证有：海尔 JTP1
作为平价的认沽权证，其表现主要有：
a、 与其它深度价外的认沽权证相比，平价认沽权证溢价率相对较低，其溢价率
水平与平价认购权证相似；
b、 与其它深度价外的认沽权证相比，平价认沽权证走势相对受正股影响更强一
些，其反向运动相对明显；
2.深度价内和深度价外权证表现
2.1. 深度价内认购权证：溢价率较低，具备一定股性
除却上文中提到的平价权证，我国权证市场上的认购权证均为深度价内权证。深
度价内的认购权证，由于其理论价值较高，因此，其市场价格也偏高，因此这一
类权证已经具备了一定的股性。其走势不再像平价权证一样波澜壮阔，相对更加
平稳。
通过研究 8 只深度价内的认购权证，我们发现它们都具有如下特征：
a、 其溢价率偏低，约在 20%左右，有的甚至出现折价；
b、 与平价权证相比，收益率波动较小；
造成深度价内认购权证溢价率较低的原因，主要在于其较高的理论价格，导致它
的性质界与平价权证与正股之前。既有权证的杠杆放大效应，也具有了一定的股
性。因此它能够随着正股上涨带来高于正股的收益率，同时与平价权证相比，其
风险更小。
同时，在这一批深度价内的认购权证中，出现了三只折价权证：五粮 YGC1、万
华 HXB1 与侨城 HQC1。
而这一类深度价内的折价权证为我们提供了一个良好的投资品种。若在正股上涨
预期较强的情况下，这一类折价的认购权证将会提供风险较低的可观收益。
2.2. 深度价外认沽权证：溢价率极高，时间价值衰减
由于近期股票市场的火爆，导致权证市场上的认沽权证大部分处于深度价外。
这一批深度价外的认沽权证表现出了如下的几个主要特点：
a、 溢价率较高：由于这批深度价外认沽权证理论价格为 0，并且短时间内正股急
跌至低于其行权价的可能性极小。因此，这批深度价外认沽权证只余下时间
价值。所以，其溢价率较高，大部分在 40%以上；
b、 对正股的表现极不敏感：同样是由于短时间内正股急跌至低于其行权价的可
能性极小，因此其走势表现基本与正股无关；
c、 价格较稳定，呈现出缓慢下滑的态势：随着时间流逝，权证的时间价值在减
少。
3.溢价率通道
3.1. 溢价率通道
溢价率是衡量权证的一个重要指标，它同时表征了正股与权证价格的相对关系。
在这里我们可以通过建立一个溢价率通道来判断当前的溢价率是否过高或者过
低。
在这里，我们引入一个概率区间的概念：按照正态分布，理论上有 95%的变量值
分布在均数加、减 1.96 倍标准差的范围内，我们以权证 20 日溢价率均值和标准差
可以构建出该权证的溢价率运行通道。
从上图我们不难发现构建了这样一个溢价率运行通道后，我们基本可以确定每只
权证溢价率运行的上界及下界。当溢价率触及和超越上界或下界时，即意味着权
证溢价率马上面临着回调，回到我们构建的溢价率运行通道中去。
这个结论非常有指导意义，也就是说我们可以通过溢价率通道发现权证与正股价
格关系的拐点，再配合正股的走势，我们可以迅速判断出权证的价值是否有较大
的偏差。
3.2. 溢价率通道的投资含义
回到溢价率的实际意义中来，由于溢价率本身是一个相对值，它是权证的持有成
本与正股价格的一个比值，通常情况下为正值，但在一些特殊情况下，它会变成
负值，也就是权证的折价。
仅仅通过判断溢价率的高低从而决定权证的投资价值，是不科学的。因为溢价率
是一个动态值，它随着正股价格与权证价格同时变化。因此，我们在使用溢价率
时，切忌只看溢价率，而不看正股的走势。
首先我们可以通过溢价率通道判断溢价率的走势是否会发生拐点。一旦溢价率触
及或超越溢价率通道时，若正股未发生大幅上涨和下跌，则溢价率将会有大幅的
反向运动。
溢价率升高，可能有如下几种情况：
a、 正股波动较小，权证上涨。多出现在溢价率触及或超越溢价率通道下沿，若
正股后市看好，但尚未正式启动之时，认购权证市场率先反映，可作长期投
资；
b、 正股上涨，权证大幅上涨，其上涨幅度超越正股上涨幅度。多出现在正股启
动，带动权证上扬，容易把握。需区分认购与认沽，认购权证为投资机会，
认沽权证则为高风险炒作；
c、 正股下跌，权证未下跌或下跌幅度小于正股幅度。对认购不利，认沽具有投
资机会；
溢价率降低，可能有如下几种情况：
a、 正股波动较小，权证下跌。可能由于供需关系的变化，此时无论认购与认沽
均受后市走势判断影响；
b、 正股下跌，权证大幅下跌，其下跌幅度超越正股上涨幅度。认购权证为合理
表现，认沽权证蕴含投资机会；
c、 正股上涨，权证未上涨或上涨幅度小于正股幅度。认购权证蕴含投资机会，
认沽权证表现受后市影响更多；
在这样的条件下，我们可以通过准确预测权证溢价率的变化，配合对正股走势的
判断，发现权证市场中合适的买点及卖点。
需要注意的是：当正股处于快速拉升或者急速下跌阶段时，溢价率触及或超越其
概率通道时，并不一定会马上出现反向运动。因为此时溢价率通道也会发生快速
的拉升和下跌。
另外，该种分析方法在权证面临到期时不再适用。由于权证在其存续期的最后一
个月时间价值急剧衰减，因此导致溢价率的缩小，直至消失。而且在最后几天，
由于市场的抛售，还极有可能出现折价。此时，对价内权证来说，也构成了投资
机会。
溢价率：溢价率就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者在到期日实现打和。溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高,打和愈不容易。
认购权证溢价率＝[(行权价-认购权证价格/行权比例)/标的证券价格—1]×100%认沽权证溢价率＝[1—(行权价-认沽权证价格/行权比例)/标的证券价格]×100%
溢价率：溢价率就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者在到期日实现打和。溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高,打和愈不容易。
认购权证溢价率＝[(行权价-认购权证价格/行权比例)/标的证券价格—1]×100%认沽权证溢价率＝[1—(行权价-认沽权证价格/行权比例)/标的证券价格]×100%就是现在交易价格比实际价值多了,溢价率=(交易价格-实际价值)/实际价值*100%
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