新股市盈率大部分高于行业平均市盈率，最根本的原因就是注册制制度问题，以及新股发行定价问题，新股定价都非常高，自然市盈率也是非常高，高于行业平均水平是非常正常的事，这种现象已经见怪不怪，负市盈率都存在，高于行业平均市盈率的新股更不是新鲜事了。通过上面对股票发行制度进行分析后得出结果，当下a股大部分股票都是注册制发行，注册制已经取现市盈率规定，哪怕企业是负市盈率，也就是业绩亏损的都能上市，还谈什么新股市盈率高于行业平均市盈率呢。
1、市盈率20多倍的新材料新股也破发，折射了什么问题？
打新已经开始被一些投资者放弃。新股破发的案例也渐渐多了起来，看看这提问，就连市盈率不高的新股也在挂牌交易首日破发，这是什么问题?如果从资金角度来说，表现为股市活跃的资金量明显不足。如果从供求关系角度来说，就是股票发行供大于求，如果从发行节奏来说，就是发行节奏太快，投资者无法从申购新股中获得正常收益，不堪忍受了。
2、发行新股的市盈率如何确定？
目前A股发行方式有两种，一种是核准制，另一种是注册制，两种发行方式下的市盈率规定并不相同。其中主板、创业板和中小板实行的是核准制，科创板实行的是注册制，核准制市盈率上限为22.99倍核准制属于“行政性”的发行方式，上市公司需要在营收、净利润等方面达到IPO的要求，才能申请上市，在走完申请上市流程后，按照市盈率上限来进行发行，发行的市盈率上限为22.99倍。
上市企业根据拟增发的股份数量计算总股本，每股收益乘以发行市盈率就是发行价格，价格通过询价制来完成，所以并不是所有新股发行市盈率都一样，需要结合公司所处的行业、公司规模大小及未来前景，由市场给出一个多方都能接受的价格，一般情况下，小市值、新兴行业类公司，大家认为成长性比较好，会给出较高的估价，就会以22.99倍的市盈率上限进行发行。
以今年发行的新股科瑞技术，主营是做工业化设备研发，发行价15.1元，市盈率就是以上限22.99倍发行，而传统行业，或者大盘股，大家对未来没有高成长的预期，发行市盈率就会较低。比如最近被称为“最惨新股”的渝农商行，银行业本身已经是很成熟稳定的行业，没有大幅增长的可能性，所以给出的估值就比较低，发行价是7.36元，发行市盈率只有9.26倍，并且在上市的首日就打开涨停板，第二天跌停，第三天大跌3.8%，
科创板发行对市盈率无要求今年A股新创设了科创板，重点支持生物医药、集成电路等行业的公司融资做大做强，科创板实行的是注册制，属于市场化的发行机制，与传统的审核制有明显区别，取消了发行的市盈率上限，那么这些公司经过询价，就需要看机构对未来的预期了。比如提供原创新分子药物的科创板公司微芯生物，发行价为20.43元，发行市盈率达到了268.77倍，比非科创板新股发行市盈率上限还高出10倍，
不过对于高估值发行的公司也需要注意风险，微芯生物2019年8月13日上市首日最高涨至125元，至今天（10月31日），股价跌至50.75元，如果是上市首日追高买入的，两个半月时间亏损高达59.4%。两种方式的优劣这两种方式各有优劣，对于第一种核准制，存在明显的行政性质，虽然理论上审核部分存在为上市公司质量“背书”的成分，而实际上很多公司为了达到上市的目的，粉饰财报欺诈上市，上市后业绩开始一路下滑，与监管为上市公司质量“把关”的初衷背道而驰，
注册制是西方成熟的证券市场采取的发行机制，上市公司按要求上报各类财报，保证各项数据的透明、公开和真实性，监管重点是做好数据真实性的审查，上市公司质量好坏由投资者根据真实透明的数据自行判断，有利于减少权利寻租，同时对上市的营收净利润等指标进行放宽，让很多初创公司和非营利性的新兴行业公司也可以通过上市做大做强。
对于发行市盈率而言，核准制的缺点是制定了发行上限，但是市场认为某些股票的估值不应该只有22.99倍，这样会使得很多新股上市后就会连续上涨，甚至翻数倍以上，但在这个过程中，只有中签的股民才能获利，使得凡是中小盘的个股上市即暴涨，然后高位套牢追高者，进入漫漫熊市，而科创板取消了这一限制，使得发行价格更趋近于市场真实估值，并且在上市后的前五个交易日没有涨跌幅限制，市场更容易在多方博弈之下寻找到合理价格，可以提高股价的自我定位效率。
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