图为第4轮量化宽松相比前三轮量化宽松更为迅速。一、量化宽松一般会造成较大的通货膨胀风险，二、量化宽松为何没能造成严重的通货膨胀，通货膨胀本身确实容易造成通货膨胀风险，并且在本轮危机过后美国的量化宽松有可能造成更为严重的通货膨胀，可以说通货膨胀是量化宽松发挥效果的一种正常结果。
1、为什么美国无限量化宽松，本国却没通货膨胀？
这涉及到经济学理论共识的重新构建。货币主义被某些人认为是过去四十年间对全球经济发展贡献最大的经济学说，1969年货币主义理论的代表人物弗里德曼提出了“直升机撒钱”的说法，认为单纯的发行货币就能带动经济增长，五十年后的今天，在新冠疫情的冲击下，德国、意大利、英国、日本、美国等国纷纷出台直升机撒钱式的刺激政策，将此理论贯彻到极致。
货币超发并不必然引发同等幅度的通货膨胀，因为货币除了交易功能外，还是财富和信用的标尺，如果人们拿到钱后，换成了与个人身份绑定的资产，引起的就是皆大欢喜的财富增值而非通货膨胀，这也正是中国房市和美国股市背后的秘密。当然，这对于后进场者意味着财富的稀释，博尔顿在《货币主义的贫困》一文中指出，货币是一个国家发行的股票。
金融学最基本的权衡就是公司发行股票会产生稀释成本，增发股票虽然稀释了现有的股权，但好处是筹集到的资金可以用于投资。如果增发的同时带来公司市值的增长，对于老股东来说收益大于成本，大家就会接受增发，如果没有外部资金来接盘，老股东却没有抛售，增发就只想当于配股。只有无外部资金盘，老股东又抛售时才会崩盘，国家层面的通货膨胀成本也相当于公司的稀释成本，如果有外部资金盘和内部认购，这些成本可以转换为公司市值的增长。
2、为何全球央行量化宽松却没有发生通货膨胀？
谢谢问答的邀请！非常好的问题，不过，我首先想指出的是，量化宽松本身就是通货膨胀了，我想，问问题的网友所指的“通货膨胀”应该是指物价没有大幅上升吧，简单的答复正好刚才在回复《货币的通货膨胀是什么意思？》（https://www.wukong.com/answer/6570219058174624014/）也谈到了：这些年来全球央行的量化宽松所产生的货币，并没有真正进入流通领域，因此，没有大幅推高商品价格。
近年来，欧美日央行的量化宽松的本意是刺激经济，试图从金融危机导致的经济衰退中解脱出来，但因为大量的资金并没如愿进入经济实体，推高的是各类资产的价格，如股市、房市，也就是说（再强调一次），那些资金沉淀到了资产价格之上，而没有进入流通领域，因此，没有大幅推高商品价格，另外，货币超发也可能被科技进步所抵消。
3、货币超发会导致通货膨胀，为什么还要超发货币？
货币超发和通货膨胀的利与弊为了便于理解先打个比方：如果你有一台大型柴油机，想让他安全稳定的工作，你会经常维护并稳定的给他供油，也会经常启动、或者停车、或者熄火，在启动时你会根据经验适当加油让他安全稳定启动，如果启动时油门过大就会一下淹死启动不起来，还得再花时间重新启动，在运行中想减速就减小油门，如果控制不好减多了，就会突然熄火，还得在重新启动的那一套做法，
在这里，货币就好比柴油，柴油机就好比经济实体，你就好比国家控制机构，加油减油的动作过程就好比货币发放和回笼的过程，所有这些都是联动的，缺一不可。这里主要解释货币超发问题，也就是油的问题，首先每个国家都有自己的主权货币，他是一个国家赖以生存的基础，因为所有国家之间都要做生意（就是现在的多边主义，对外开放），这就会用到货币，但绝大多数本国货币只能在本国流通（就是老百姓随时用到的钱），然而做生意又是每个企业自己的事，那么要想买卖外国货就会用到外国货币，企业又不能自己造，就只能拿本币去银行换，银行就得准备外币，在这件事上美国确实技高一筹，他在80多年前就想到了问题的麻烦，连忽悠带骗的告诉和他做生意的伙伴国家，你银行要准本那么多种货币既不保险也很麻烦，干脆就用美元按比例换算一下省事多了，于是各个央行出于各种原因也觉得合理，就采取了这种办法（这就是美元国际化）。
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