2018年初至今的这轮债券牛市。2014下半年-2016年10月，是债券基金的牛市，债券基金牛市行情还能持续多久，大家知道在债券估价中，市场利率越是下降，债券的回报就越高，没有降息周期，又何来的债券牛市呢，这个债券大牛市的特殊之处在于，我们投资者从债券中得到的回报，竟然比股票还高。
1、牛市中的债卷涨吗？
债券市场也有牛熊，债市牛熊的节奏与股市牛熊的节奏不完全一致。一般来说，央行降息，债券交易市场开始走牛，当利息不再变化，债市就横盘了。加息开始，债市走熊，但是当利率降低到一定位置，股市开始走牛。而股市热度达到高峰时，央行会开始加息，当利率达到一定位置后，股市开始走熊，人们开始抢新发债券。所以，股债牛熊有一定的关联，一般债券牛熊略领先股市，
2、债券基金牛市行情还能持续多久？
最近债券基金天天跌，尤其是中长债。纯债基金、信用债基金，都是跌跌不休，很多人承受不住连续几天的下跌，开始赎回持有的债券基金了，债券市场也有牛市和熊市，而且债券基金并不像大家认为的那样连续上涨，债券基金的净值也是有波动的。债券基金大部分时间里都是上涨的（意味着风险并不大），小部分时间会有下跌（意味着风险始终是存在的），
债券基金收益高和收益低的时间段，就被称为债券基金的牛市和熊市。过去几年，平均每轮债券基金的牛熊市持续时间在3-4年，2014下半年-2016年10月，是债券基金的牛市。2014年、2015年很多债券基金的收益率都到了10%以上，2016年10月份到2018年初，是债券基金的一轮熊市。2016年很多债券基金的收益都没有跑过货币基金，
2018年初至今的这轮债券牛市。债券基金的收益率很稳定，而随着货币基金的收益率越来越低，债券基金受到越来越多投资者的青睐，债券基金的熊市，并不是说像股票市场那样暴跌，纯债基金本身波动不大的，即便是熊市债券基金的下跌也就几个点。以易方达纯债债券A为例，该纯债基金成立于2012年，经历了两轮债券牛市和熊市，虽然该基金每年的收益率不同，但从成立至今平均年化收益率6%左右，
债券基金牛市行情还能持续多久？债券基金的牛熊市周期不长，通常3-4年走完一轮牛熊市，但是具体什么时候是牛市，什么时候是熊市，是无法预测的。债券基金的利率会受到政策调整的影响，同时会受到债券需求的影响，不管是政策调整，还是债券需求都是无法预测的。现阶段，权益基金的性价比高于债券基金，未来一两年内债券基金的收益率肯定跑不过权益基金，
3、在什么样的市场环境下，会出现债券牛市？
从1980年左右开始，西方主要工业国的资本市场经历了一轮债券大牛市。以美国政府10年期的国债债息率为例，从上图中我们可以看出，10年期国债债息，从1980年的15%左右，一路下降到目前的2%以下的水平。大家知道在债券估价中，市场利率越是下降，债券的回报就越高，因此从1980年算起，我们经历了一个长达30多年的债券大牛市。
这个债券大牛市的特殊之处在于，我们投资者从债券中得到的回报，竟然比股票还高，上图显示的是美国过去10年和30年的股票和债券历史回报对比。在1982-2011年间（30年），股票给予投资者的真实年回报（扣除通胀）为7.9%（几何平均），而债券给予投资者的回报为7.5%（几何平均，扣除通胀），两者几乎相同，
在2001-2011年的那10年间，债券给予投资者的回报远远高于股票。纵观过去200年，在绝大部分的历史时期内，股票的回报都要比债券好，这个规律在所有的资本主义发达国家都是相通的，所以说，我们过去经历的30年，是一个例外，而不是普遍情况，债券的回报超过股票，或者至少和股票相当，主要有以下几个原因：1）过去的30多年里，利率不断下降。
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