说作为期权的买方,风险有限、收益无限,而对于期权卖方而言,则是收益有限风险无限。跨式期权(Straddle)又被称为“同价对敲”,是一种非常普遍的组合期权投资策略,是指投资人以相同的执行价格同时购买或卖出相同的到期日相同标的资产的看涨期权和看跌期权有四种情况你应该注意甲,你进的stradlle有可能不是delta为零,正常的商品期权是对数正态,所以有可能是正的delta。
1、买期权的风险有多大?
期权是一种购买资产的权利金支付行为,比如你看涨未来50ETF上涨,你就可以购买50ETF期权,这种方式最大的好处就是风险有限,由于期权的权利金相比期货保证金和购买股票的全额资金相比,所使用的资金非常的少,即便判断错误,所有的损失也就是所付出的权利金。以上是从买方的角度分析的,期权的买方付出权利金拥有的是一种权利,而这个权利是受交易所规定保护的,但是对于期权的卖方而言,他收取权利金买方作为收入,但是具有必须履约的责任,也就是说期权的卖方所赚取的权利金是对他作为卖方承担无限风险的一种弥补,
所以说作为期权的买方,风险有限、收益无限,而对于期权卖方而言,则是收益有限风险无限。但是,为何很多人愿意作为期权的卖方呢,因为期权的卖方会收到很多的权利金提前赚取利润,而未来到期日来临之前,价格涨跌几率均等,涨跌几率都是50%,而且,权利金的买方到期后,权利金的时间内含价值是零,权利金也会变为零,所以很多机构愿意做卖方,当然很多卖方也会采取期货对冲的方式把头寸风险进行转移,进行所谓的期权与期货、现货之间的套利,风险也不大,
2、期权跨式交易,行情波动的时候反而是亏损的,这是为什么?
跨式期权(Straddle)又被称为“同价对敲”,是一种非常普遍的组合期权投资策略,是指投资人以相同的执行价格同时购买或卖出相同的到期日相同标的资产的看涨期权和看跌期权有四种情况你应该注意甲,你进的stradlle有可能不是delta为零,正常的商品期权是对数正态,所以有可能是正的delta。你没注意到,
乙,注意到你的所谓atm在成交的时候已经比市价高了50,属于call的范围了,在市场暴跌的过程中,市价远离你的strike,所以起不到保护的作用,如果你进的是5000那么结果会有不同,市场一般会买进价格冲击方向的期权而不是背离方向的期权,简单的说,在市场下跌中putskew上涨callskew下跌,你的所谓atmstraddle不巧正在callskew上,进的时候就是call,跌了之后就更加滑到更深的callskew上。
丙,注意到你的期权比较接近到期,所以除了skew层面的问题,还包括gammatheta的问题,你的期权长仓所产生的gamma有可能不足以付掉你的时间价值损失,这也和你的期权strike在背离市场运行方向有关,一半背离的期权所产生的gamma较小。丁,期权一般在周末都会深跌来补偿周末无市场波动的theta损失,所以有可能你的期权是处于周末周期性的低谷。
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